中国金融信息网:印度央行或将继续维持6%的利率不变

首页 > 印度洋热点 > 热点关注 > 2018-04-02 12:40:00

印度央行将在4月4日-5日召开货币政策会议,对现行货币政策进行评估和决策。这也是印度2018-2019财年的第一次双月货币政策会议。考虑到印度经济增长趋势的改善和通胀令人惊讶的下降,尽管美联储的加息导致资金外流,印度央行或将仍然维持现行6%的利率不变。

印度通胀形势的放缓已经让央行的加息压力减轻不少。印度中央统计局公布的数据显示,印度2月份通胀指数(CPI)下降至4.44%,为近4个月的最低水平,同期的批发价格的通货膨胀率降至2.48%,为7个月以来的低点。印度CPI在去年12月曾一度达到5.21%,但今年1月份已经放缓到5.07%,2月份则进一步放缓至4.44%。瑞银表示,随着印度通胀趋势的放缓,风险的平衡并不要求货币政策委员会改变当前的货币立场。

另一方面,印度经济增长已明显恢复。从最近三个季度的数据来看,印度经济增速基本确立“V”型反弹趋势。去年4-6月印度经济增速为5.7%,基本可以确立为“V”型反弹底部。此后的印度经济增速逐渐加快,从7-9月的6.5%一路增强到10-12月为7.2%。印度经济事务秘书、世界银行执行董事钱德拉•加格此前表示,第一财季(4-6月)是我们走出谷底的地方,我们将看到一个非常强劲的“V”型复苏,第二和第三季度的增长为这一点提供了证据。在这个阶段谈论两位数的增长还为时过早,但肯定会有非常强劲的增长。

但另一方面,印度经济增长尚存在不少隐忧。印度经济高度依赖投资,但印度银行业暴露出来的糟糕现状将制约印度投资能力。高盛表示,在旁遮普国民银行欺诈案和堆积如山的不良贷款暴露后,监管部门的打击可能会增加印度银行的拨备负担,谨慎的贷款机构可能会进一步挤压私人投资,从而导致更高的借贷成本,并进而拖累经济增长。

除了本国银行业的糟糕现状构成经济增长隐忧外,复杂的国际经济环境也给印度经济带来了很大的不确定性。

首先是美联储的持续渐进加息政策。在印度经常账户赤字开始扩大之际,美国的货币紧缩政策通常会导致资本从印度等新兴市场流出。

其次是不断升级的贸易战。尽管印度直接出口美国的铁和铝数量不大,但印度出口欧洲市场的数额很大,美国的政策将间接影响到印度的出口。

正因为如此,印度央行对加息必须保持谨慎。瑞银报告指出,印度经济增长正在积聚动力,但刚刚开始的复苏需要“精心培育”,货币政策需要促进经济增长走上可持续的道路。

实际上,印度央行可能已经感受到来自政府促进经济增长的压力。据印度媒体报道,日前印度央行行长和印度财长举行了会议。尽管会议内容没有公开,有分析指出,印度央行将在接下来的货币政策会议上充分考虑经济增长的需求。

因此,众多分析机构预测,印度央行将在4月5日宣布将继续维持6%的利率不变。瑞银表示,“在4月5日的政策审查中,我们预计货币政策委员会将维持6%的回购利率。在政府财政下滑的背景下,印度央行将把重点放在价格稳定和接近通胀目标上限上。”